Avec la correction des dernières semaines, plusieurs titres attirent notre attention, comme celui de Power Corporation du Canada.
Je dois dire que la panique des derniers mois n’a pas été la même partout… Si vous n’êtes pas déjà au courant, voici un article que j’ai écrit dernièrement sur l’État de la situation actuelle en Bourse.
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Power Corporation en Bourse
Power Corporation est l’une des plus grandes entreprises du Québec, et étrangement, l’une des moins connues. À part le fait que Power a été propriétaire de La Presse, que pouvez-vous me dire sur Power Corporation ?
Sans trompettes ni tambours, je vous annonce que c’est une société internationale de gestion et de portefeuille axée sur les services financiers en Amérique du Nord, en Europe et en Asie. Power Corporation investit principalement dans des sociétés des secteurs de l’assurance, de la retraite, de la gestion de patrimoine et de l’investissement, ce qui inclut un portefeuille de plateformes de placements dans des actifs alternatifs. On parle ici de la Great-West, Financière IGM, du groupe Bruxelles Lambert ou de Sagard.
Potins, potins ! Saviez-vous que l’entreprise DuProprio a été vendue en 2008 à Power Corporation ? Ou plutôt Gesca, est une ancienne division de Power Corporation. L’entreprise a aussi des parts de 54,5 % dans Wealthsimple, une fintech de services financiers en ligne.
Voici une lecture de chevet plutôt intéressante : le rapport annuel de Power Corporation du Canada en Bourse. Bonne lecture ! Pour ceux qui ne désirent pas lire 208 pages, les 20 premières pages sont les plus pertinentes et particulièrement bien faites, c’est rafraichissant par rapport à d’autres entreprises.
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Power Corporation en chiffres
Je vous présente un tableau qui résume bien la progression de Power Corporation du Canada depuis 2016. Remarquez la croissance des ventes, des profits et des dividendes. C’est presque trop beau.
2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | |
| Total des ventes | 50 800 | 51 200 | 48 100 | 48 800 | 64 600 | 69 600 | E 68 000 | E 79 000 |
| Profits par action | 2,32 | 3,22 | 2,76 | 2,53 | 3,08 | 4,28 | ||
| Dividende par action | 1,32 | 1,41 | 1,50 | 1,60 | 1,75 | 1,79 |
E pour estimé
Remarquez la croissance des profits en général, la croissance des dividendes et que le dividende est moins de 50 % des profits.
Remarquez aussi la croissance des profits pour 2021 par rapport à 2020. La hausse est-elle, peut-être, un peu trop haute pour le secteur? D’ailleurs, si vous regardez les chiffres pour les quatre derniers trimestres, on s’en va vers quelque chose de plus réaliste, vers le 3,49 de profits par action, ce qui est tout à fait correct, mais c’est peut-être ce qui explique l’amplitude de la correction actuelle. Certains vendeurs semblent avoir une vue un peu trop courte ici!
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Augmentation du dividende
De plus, nous avons une augmentation du dividende à 0,495 $ dans les derniers trimestres. Ce qui nous mène vers un dividende de 1,98 $ sur une base annuelle, ce qui est supérieur au 1.79$ du tableau.
Bref si on tient compte de ce nouveau chiffre nous obtenons un rendement de 5,85 % au prix de 33,79 $ alors que j’écris cet article. Pas mal, non ?
On parle d’une augmentation du dividende de 9 cents sur les 10 derniers trimestres, soit 22,5 % de hausse sur les 30 derniers mois. Ce qui est très bien.
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Conclusion
Pour terminer, je vous propose un calcul simplifié du rendement.
Si vous êtes un investisseur à long terme, vous comptez le dividende + la hausse du prix de l’action dans votre rendement. Les deux !
Sur une longue période, dans une entreprise mature, cette hausse du prix de l’action sera plus ou moins égale à la hausse des ventes, qui elle sera similaire à la hausse des profits par actions, qui, à son tour, sera similaire à la hausse du dividende. Tout est relié ici, nous sommes dans le modèle d’affaires connu et éprouvé.
Depuis 2016, j’obtiens une hausse moyenne du dividende de 6,34 % par année. La hausse des ventes 6,51 % et la hausse des profits 13 %. Tranchons la poire en deux et entendons-nous pour 6,5%.
Avec la constance des chiffres du tableau, l’entreprise Power Corporation du Canada en Bourse nous montre qu’elle pourrait maintenir de tels chiffres. Aucune garantie ici, on jase!
Avec un rendement du dividende à 5,85 % plus une hausse de 6,5 %, nous obtenons donc un rendement global à long terme qui avoisinerait probablement les 12,35 %. Disons 12%. Une partie de cette hausse sera en dividende, l’autre en gain de capital : deux éléments qui sont nettement moins imposés que les intérêts.
Donc la question qui se pose est celle-ci : croyez-vous que Power Corporation puisse maintenir ses ventes et ses profits ? Si vous pensez que la réponse est oui, le rendement du dividende est en sureté.
La deuxième question : croyez-vous que Power Corporation puisse maintenir ce rythme de croissance de 6,5 % par année ? Si c’est encore oui, alors le rendement probable à long terme est de 12%.
Bon, c’est un peu court pour expliquer les investissements à long terme dans un article. Si vous avez envie d’en apprendre plus, je vous invite à suivre la formation à long terme.
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Bon trading tout le monde !
