Dans les trois derniers mois, Apple (AAPL) a été malmené en Bourse. Dans les trois derniers mois, Apple, l’entreprise la plus connue au monde, a subi une correction de 80 $ soit presque le tiers de sa valeur. Comme quoi même les meilleures entreprises à la Bourse peuvent avoir un nuage au-dessus de leur tête.
APPLE en Bourse
Bien entendu, nous pouvons l’expliquer par la correction générale du marché, mais aussi par le fait qu’Apple vient d’annoncer une baisse de 10 % dans la production du iPhone. Difficile à croire ? Cette décision était prévisible puisque certains de leurs fournisseurs avaient déjà annoncé une baisse de leur production. Je pense ici à une entreprise américaine basée au Massachusetts, Skyworks Solutions, spécialisée dans la fabrication de semi-conducteurs pour mobile et donc un fournisseur important pour Apple et le iPhone.
Soyez prêt, car si cette mini crise est temporaire, elle pourrait représenter l’occasion parfaite pour les acheteurs qui chassent les aubaines.
Une baisse de production ?
Hé oui ! La demande pour le iPhone en Chine est en baisse. Et les ventes d’Apple dans l’empire du Milieu représentent environ 1/5 des revenus totaux de l’entreprise cotée en Bourse. Il était donc prévisible qu’Apple réagisse en réduisant la production de son produit le plus connu et le plus important en termes de ventes.
La guerre des tarifs menée par la Chine envers les États-Unis fait mal à plusieurs entreprises. Et ce n’est pas uniquement Apple qui est touché. L’inquiétude croissante des consommateurs chinois face à la pomme de discorde entre les deux plus grandes économies du monde rend les Chinois plus sages et du même coup, moins dépensiers.
D’ailleurs, Apple n’est pas la seule entreprise en Bourse à observer une diminution de ses ventes. Samsung a aussi annoncé une réduction de celles-ci de 10 %. Il s’agit donc d’un mouvement à la baisse dans la demande des téléphones intelligents de luxe. Une vive concurrence doublée d’un ralentissement économique en Chine en est certainement la cause. Certains analystes ont même évoqué que les avancées technologiques réduites ou modestes d’un modèle à l’autre inciteraient les utilisateurs à conserver leurs téléphones plus longtemps. Les téléphones intelligents, tablettes et ordinateurs portables auraient atteint la maturité.
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Apple en Bourse
Nous connaissons tous les grandes lignes de l’origine d’Apple en Bourse : 1976, Steve Jobs est dans son garage en Californie avec deux de ses amis. Connue pour ses publicités accrocheuses et son marketing différent (rappelez-vous la publicité Think different en 1997) Apple emploi aujourd’hui plus de 132 000 employés. Nous sommes loin des trois du départ. Et combien de boutiques Apple croyez-vous qu’il y a dans le monde ? Quelques 511 au total.
Mais dans quelle proportion le iPhone est-il le produit phare d’Apple ? La répartition des ventes par produit est la suivante : 59 % pour le iPhone, 14 % pour les services (cloud, iTune, TV), 12 % pour les MacBook et iMac (ordinateurs) et 6 % pour le iPad (tablette). Prenez 10 secondes pour relire ces chiffres sans tomber dans les pommes. Il est évident que le succès d’Apple dépend du succès du iPhone. D’ailleurs, saviez-vous que le iPhone fêterait son douzième anniversaire cet été ?
Voici un graphique actuel
Des chiffres plus hauts que trois pommes
| 2013 | 2014 | 2015 | 206 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Revenu en milliard | 170 | 182 | 233 | 215 | 229 | 265 | E 261 | E 273 |
| Bénéfice en milliard | 37 | 39 | 53 | 45 | 48 | 59 | E 56 | E 58 |
| Bénéfice par action | 5,68 | 6,45 | 9,22 | 8,31 | 9,21 | 12,2 | E 12,2 | E 13,5 |
| Dividende par action | 1,63 | 1,81 | 1,98 | 2,18 | 2,40 | 2,72 | E 3,08 | E 3,46 |
| Nombre d’action en million | 6,500 | 6,123 | 5,793 | 5,500 | 5,252 | 5,000 |
E pour estimé.
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Avez-vous remarqué les ventes de 265 milliards par année ? Et les profits de 59 milliards par année ? Mais surtout, et c’est ce qui est important, remarquez la marge de profits de 22 % sur les ventes. Nous pourrions croire que l’entreprise propose un produit dématérialisé plutôt qu’un produit de technologie qui doit être fabriqué.
De plus, il est remarquable de constater que, sur un iPhone de 1000 $, Apple réussit à faire 220 $ de profits. Et ce, après avoir payé la fabrication, la recherche, les magasins, la publicité, les salaires. Aucun pépin à l’horizon pour l’entreprise en Bourse.
Peut-être le saviez-vous déjà, mais Apple était la première entreprise privée à valoir plus de 1000 milliards de dollars en capitalisation boursière. Wow !
Peu de croissance toutefois…
Nous pouvons aussi remarquer dans le tableau ci-haut que la croissance des ventes et des profits en argent est modeste depuis 2015. En fait, nous observons une légère hausse de 3 % à 5 % par année. Les projections pour les deux prochaines années sont stables, mais rien de bien juteux. Il n’y aura donc rien ici à nous mettre sous la dent.
Apple chante la pomme à ses investisseurs chaque année
C’est la vérité. Depuis 2013, Apple procède à un rachat massif d’action, et ce, à chaque année. Le rachat d’action systématique par l’entreprise, soit environ 5 % par année, excite beaucoup les investisseurs. Pourquoi ? Puisqu’il y a moins d’investisseurs qui se partagent les profits, le profit par action augmente plus rapidement que les profits en argent. C’est une façon intelligente de remercier ses investisseurs.
Le dividende progresse
Une progression importante du dividende a aussi été remarquée. Celui-ci est en hausse de 10 % par année depuis maintenant 5 ans. Et le rendement actuel est de 2,1 %.
Conclusion
Apple et ses 22 % de profits sur les ventes, qui se convertissent presque tous en argent sonnant, ont trouvé une façon intelligente de remercier leurs investisseurs : l’entreprise en Bourse procède à des rachats d’action et augmente le dividende. Merci Apple !
De nombreux investisseurs ont toujours aimé cette entreprise dynamique, innovatrice et différente, mais ces projections de croissance limitée et le prix habituellement astronomique des actions ont probablement incité ceux-ci à passer leur tour.
Vous conviendrez qu’avec la récente correction d’environ le tiers de sa valeur, Apple change la donne de façon significative.
Une grande question demeure pourtant : « Apple va-t-elle continuer à vendre autant de iPhone ? »
Si la réponse est oui, lancez-vous et achetez des actions de l’entreprise à la pomme croquée. Mais si la réponse est non, passez votre tour et poursuivez votre chemin.
