Si vous pensiez que le secteur de l’aéronautique ne se porte pas bien, vous avez tort ! Les derniers résultats trimestriels de Héroux-DevTek viennent de sortir et nous prouvent le contraire : l’entreprise québécoise en Bourse a enregistré une hausse de ses revenus de 48 % pour le trimestre ou, si vous préférez, un revenu de 144 millions. Et le prix de l’action est en hausse de 3 $ depuis début février, soit une hausse de 23 %. L’aéronautique semble bien aller, du moins, pour Héroux-Devtek.
Héroux-DevTek : une entreprise qui a fait l’histoire
Saviez-vous que Héroux-Devtek a fabriqué le train d’atterrissage du célèbre module lunaire qui a déposé Neil Armstrong sur la Lune lors de la mission Apollo 11 en 1969 ? Hé oui !
Héroux-Devtek est d’ailleurs connue internationalement pour ses trains d’atterrissages et autres composantes pour le secteur de l’aviation civile et militaire, pour les avions autant que les hélicoptères. Elle se spécialise notamment dans la conception, la mise au point, la fabrication, l’intégration, la réalisation d’essais ainsi que la réparation et l’entretien de systèmes et de composants de trains d’atterrissage et d’actionnement. Ouf ! Bref, c’est un fournisseur pour les grands de l’aviation comme Bombardier, Boeing et Lockheed Martin.
Le siège social de Héroux-Devtek est à Longueuil et ses quelque 1500 employés travaillent dans les installations de Laval et Saint-Hubert, de même qu’en Ontario, aux États-Unis et au Royaume-Uni.
Héroux-Devtek : notre analyse vidéo
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Des ventes en hausse dans l’aéronautique ?
1. Contrat avec l’armée de l’air américaine
Il y a environ deux ans, Héroux-Devtek (TSX : HRX-T) avait été secoué lorsque l’armée de l’air des États-Unis n’avait pas renouvelé son contrat. Mais en 2018, le spécialiste des trains d’atterrissage a conclu une entente de quatre ans comme sous-traitant de AAR Corp., une entreprise de l’Illinois, pour la remise à neuf et la gestion des trains d’atterrissage de l’avion de ravitaillement KC-135. Ce contrat pourrait rapporter plus de 65 millions à l’entreprise québécoise en Bourse, Héroux-Devtek.
Regardons un peu ce qui se passe au sud de la frontière. Dans sa proposition de budget pour 2019, le président américain veut augmenter les dépenses militaires de 74 milliards et faire des investissements majeurs pour les avions de la défense.
Avec un gouvernement républicain aux États-Unis et un président qui souhaite accroître les dépenses militaires, il y a donc la possibilité d’un contrat pour Northrop Grumman, par exemple, ce qui voudrait dire des trains d’atterrissage fabriqués par Héroux-DevTek.
2. Acquisition en 2018
En 2018, Héroux-Devtek en Bourse a fait l’acquisition de Beaver Aerospace and Defense et de CESA, cette dernière étant une division d’Airbus. L’acquisition de l’entreprise de Madrid en Espagne comporte de nombreux avantages pour Héroux-Devtek puisque CESA :
- S’impose comme un leader en Europe pour les trains d’atterrissage
- Donne accès à Airbus, le plus grand constructeur européen dans l’aviation militaire et publique
- Est une acquisition dans un nouveau marché (Europe), mais exactement dans le domaine d’expertise de Héroux-Devtek
- Élimine un compétiteur
Héroux-Devtek en chiffres
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Ventes en millions | 257 | 272 | 364 | 406 | 406 | 386 | E 473 | E 572 |
| Bénéfice par action | 0,43 | 0,46 | 0,52 | 0,77 | 0,79 | 0,39 | E 0,74 | E 0,95 |
E pour estimation
Héroux-Devtek : confiant en l’avenir
La direction de Héroux-Devtek s’est dite en confiance de respecter les prévisions de 475 millions de vente pour l’année 2019 et donc de poursuivre la croissance de ses ventes. Malgré des résultats encourageants, les avis sont partagés comme certains analystes le soulignent dans cet article. D’ailleurs, l’intégration de Beaver et CESA devrait être complétée d’ici la fin du prochain trimestre et ainsi augmenter leur chiffre d’affaires.
Le graphique de Héroux Devtek en bourse
Conclusion
Le titre en Bourse de Héroux-Devtek n’est pas vraiment un candidat pour le long terme tel qu’expliqué dans nos programmes de formation. Ce titre n’a pas de dividende et le prix actuel est un peu haut pour les ratios classiques.
Il pourrait peut-être être considéré pour le long terme avec la hausse des ventes futures, mais je crois que c’est un peu tiré par les cheveux. Nous ne sommes plus en 2008, 2009 ou 2010 où la croissance de Héroux-DevTek en Bourse était à ses débuts. Nous sommes maintenant en présence d’un industriel majeur qui est un leader dans son secteur. Et comme je l’explique dans la formation, c’est toujours plus difficile pour l’investisseur à moyen terme dans ce type d’entreprise.
Je crois que la réelle opportunité est dans le swing trading. Ce titre est en tendance haussière depuis 2008. Regardez le graphique, il maintient un mouvement haussier ponctué de nombreux mouvements de forte amplitude. Une sorte d’escalier à la hausse.
Observez les cycles réguliers en quotidien : ce sont des hausses régulières d’environ 10 %. Et remarquez le peu de bris de support après qu’ils ont été définis.
Connaissez-vous la stochastique ? C’est le traitement des données statistiques par le calcul des probabilités. La stochastique désigne un indicateur technique utilisé en Bourse et compare le prix actuel d’une valeur par rapport à ses valeurs antérieures et en détermine les tendances. Donc, si vous êtes un amateur de stochastique, comme enseigné dans la formation en swing trading, regardez les ronds tracés sur le graphique et remarquez comment ils définissent bien les creux.
Note aux fanatiques de stochastique : Héroux-DevTek est un titre qui réagit très bien à un paramètre très large de stochastique avec une théorie de croisement par exemple un 45-15-5.
Quelquefois, c’est plus facile de faire 4 fois 10 % que de faire une fois 40 %. Et je crois qu’avec Héroux-DevTek, nous sommes dans cette situation depuis quelques années.
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